对于有价证券持有者和潜在的购买者来说，早在货币波动和利率不稳定成为主要问题之前，股票价格波动风险就已经存补丁。但它也是在管理货币及利率风险的办法得到发展，并能有效地避免整个股市波动以后才出现的。

     在基于股票指数的期货交易和买卖选择权发展之前，对于一个拥有大量多样化有价证券的资金经营者来说，避免市场全部下跌造成损失的唯一方法是将有价证券卖掉，在大跌落之后再买进。按照交易成本这不仅是昂贵的，而且这种行为本身就已经压低了股票的价格且卖不到原价。

     作为资金经营者除了要在空投业市场保护其有价证券外，还希望能在收回投资之前有所收益。比如—个养老金资金经营者打算在三周内收回1000000英镑，并要用它购买股本平衡有价证券。他可能预料到股价在此期间将会上升，因此他拿到钱后买的股票就会少一些，当他发现凭他的预期收入借款是困难的并且很贵，他由此会对风险管理的技巧感兴趣，而这可以使他在投资之前就获得多投业市场收益。