外币折算风险可以理解为会计核算表风险和资产负债表风险。它是由以外币其价的资产和负债之间的不平衡引起的。比如，有一个联合王国的公司在美国有—个子公司，该于公司的资产是以美元算价的。如果这个子公司没有足够的以美元标价的负债来抵消其资产的话，那么，这个子公司就有风险。因母公司的资产负债表格是以英国货币标价的，所以美元相对于英镑贬值就会减少于公司的资产负债表的定值。同样地，如果一个公司用某一种货币来算价的净负债，那它就要冒该货币升值带来的风险。比如，一个公司可能由于较低的瑞士银行利率而增加它的以瑞士法郎标价的贷款数额，接着将瑞士法郎兑换成英镑为个联合王国的投资项目筹措资金。如果瑞士法郎相对于英镑升值的话，那它的资产负债表的负债定值就要增加，这种增加是以英镑为标价的。也许人们认为资产负债表上以基础货币标价的资产和负债定值的波动仅是帐面上的调整，并无重大影响。由于美元和英镑兑换率循环地上下波动，在美国的子公司的英镑价值的波动并不会影响到子公司的经营及其利益。在外币折算风险的套头交易中的花费就没有意义，因为并没有货币波动的真正风险。如果兑换率波动始终围绕—个固定比率波动，这种观点是正确的，可是如果在这种波动中有一个潜在的趋势，情况就不一样了。那种长期的美元相对于英镑的贬值趋势将对母公司产生重要影响，即使美元贬值并末影响到子公司的经营状况，但子公司应付母公司利润的英镑价值将会呈下跌趋势，这种下跌趋势理所当然地会反映到母公司关于子公司的资产负债表的定值上。因为子公司的英镑价值下跌趋势会对母公司产生重大影响，所以母公司必须对它进行货币套头交易。

     对于像于公司资产这样的长期资产或其他当做长期资产对待的资产来说，那种长期围绕一个基本固定比率进行的兑换率波动是可以忽略的。短期资产存在着一个问题，就是资产的到期日来临时，兑换率很可能正好处于一个非常不利的比率，外国货币标价的负债可能会碰到这种情况。债务有一个到期日，但并不能保证同时有一个满意的兑换率，即使英国货币对美元的兑换率仅仅围绕一个长期固定的比率进行波动，对于一个负有美元债务的联合王国借债人来说，如果偿付款项到期时美元相对于英镑还是非常坚挺的话，那是非常不利的。当公司的资产和债务不是长期的，特别是当有一个固定的到期日的时候，公司的风险是很大的，人们应慎重考虑以减少由外币折算风险引起的外汇风险。