资本结构是指企业各项资本的构成及其比例关系。广义的资本结构指企业全部资本的构成，如长期资本和短期资本的构成及比例；狭义的资本结构指长期资本的结构，如长期债务资本与所有者权益资本的构成及比例。通常，广义的资本结构研究的主要内容是企业长、短期筹资的比例问题，也称筹资组合；狭义的资本结构研究的主要内容是债务资本与所有者权益资本的比例关系。

     影响企业资本结构的主要因素包括：

     （1）企业筹资方式的选择范围。在不同国家或同一国家金融的不同发展时期，提供给企业的可供选择的筹资方式可能很不相同。如我国20实际90年代以前，曾有一段时间国有企业没有或很少有直接筹资的渠道，因此大量国有企业依靠财政借贷或银行借贷进行筹资，造成债务资本比例很高；而目前一些符合上市条件的企业由于可以采用发行股票的方式吸收社会资金直接投资，因此上市公司的债务资本比例普遍低于同类的非上市企业。

     （2）企业所处的行业。企业所处的不同的行业在资产组合上存在很大差异，因此导致不同行业的企业在筹资时短期资本和长期资本的比例，以及债务资本和所有者权益资本的比例有很大不同。例如，我国几个行业上市公司的流动负债、长期负债及股东权益的平均比例。

     （3）企业的现金流量状况。企业可动用的资金只有现金净流量，而非账面利润。因此企业预计的现金净流量大，企业可以多采用债务资本筹资；反之，如果企业处于规模的急剧扩张或企业风险极大，现金净流量小或流入很不稳定，则企业更可能采用所有者权益资本筹资。

     （4）企业的风险偏好。在企业资产组合既定的前提下，资本组合中流动资本与长期资本的比重是否与资产组合中流动资产与长期资产的比重相一致还要取决于企业管理层的风险偏好。

     （5）其他环境因素。企业面临的其他环境因素如税收因素、贷款银行和信用评级机构的态度、利息率水平等也都会对企业的资本结构产生影响。

     企业的资本结构正是在这些因素的共同作用下确定和变化的。在企业资本结构分析中必须综合考虑这些因素可能产生的影响。